Cover	1
	Zum Inhalt/Zum Autor	2
	Titel	3
	Vorwort zur dritten Auflage	4
	Inhaltsübersicht	7
	Inhaltsverzeichnis	9
	Verwendete Abkürzungen	14
	Teil A: Grundlagen	15
	1 Finanzmarkt und Markt für Derivate	16
	1.1 Transfer von Finanzmitteln	16
	1.2 Transfer von Risiken	17
	1.3 Kassageschäft und Termingeschäft	19
	2 Akteure und Handelsplätze	21
	2.1 Absicherer (Hedger)	21
	2.2 Spekulanten	21
	2.3 Händler (Market Maker)	23
	2.4 Arbitrageure	23
	2.5 Börsen- und OTC-Geschäfte	24
	3 Risiko und Risikoberechnung	27
	3.1 Risikoarten	27
	3.2 Maßeinheiten für Risiko	29
	3.3 Volatilität und Betrachtungsdauer	31
	4 Zinsen	33
	4.1 Zinsrechnung und Diskontierung	33
	4.2 Kassazinssätze und Zinsstrukturkurve	34
	4.3 Zinssatz, Laufzeit und Ausfallwahrscheinlichkeit	35
	4.4 Zinsrechenmethoden und unterjährige Verzinsung	37
	5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten	41
	6 Aufgaben zu Teil A	43
	Teil B: Optionen	44
	1 Grundlagen	45
	1.1 Bedingte und unbedingte Termingeschäfte	45
	1.2 Terminologie bei Optionen	45
	1.3 Ablauf eines Optionsgeschäfts	47
	2 Kaufoption (Call)	49
	2.1 GuV-Profil eines Calls	49
	2.2 Vorteile und Risiken aus Käufersicht	51
	2.3 Vorteile und Risiken aus Verkäufersicht	53
	2.4 Gewinnchance mit Kapitalgarantie	53
	2.5 Covered Call (gedeckte Stillhalterposition)	54
	3 Verkaufsoption (Put)	57
	3.1 GuV-Profil eines Puts	57
	3.2 Vorteile und Risiken aus Käufersicht	59
	3.3 Vorteile und Risiken aus Verkäufersicht	60
	3.4 Protective Put (Put mit Schutzfunktion)	60
	3.5 Aktienkauf mit Preisabschlag	62
	4 Zwischenfazit	65
	4.1 Richtige Anwendung von Optionen	65
	4.2 Grundlegende Optionsstrategien und erwartete Kursbewegung	66
	5 Grundlagen der Preisbestimmung	68
	5.1 Terminologie	68
	5.2 Preisgrenzen von Optionen zum Fälligkeitszeitpunkt	69
	5.3 Preisuntergrenzen von Optionen während der Laufzeit	70
	6 Einflussfaktoren auf den Optionspreis	72
	6.1 Überblick	72
	6.2 Optionspreis und Aktienkurs (Call)	73
	6.3 Optionspreis und Aktienkurs (Put)	76
	6.4 Optionspreis und Dividenden	77
	6.5 Optionspreis und Laufzeit	78
	6.6 Optionspreis und Volatilität	79
	6.7 Optionspreis und Zinssatz	80
	7 Zusammenhang zwischen Option und Basiswert	81
	7.1 Risikoprofil für Kauf Put plus Verkauf Call	81
	7.2 Put-Call-Parität bei europäischen Optionen	82
	7.3 Put-Call-Parität bei amerikanischen Optionen	83
	7.4 Put-Call-Parität als Risikoprofilgleichung	84
	8 Optionsbewertungsmodelle	87
	8.1 Ableitung und Anwendung des Black-Scholes-Modells	87
	8.2 Ableitung und Anwendung des Binomialmodells	89
	9 Weitergehende Optionsstrategien	97
	9.1 Gewinnchance mit Kapitalgarantie	97
	9.2 Spread-Kombinationen	99
	9.3 Kombinationen aus Calls und Puts	109
	10 Dynamisches Aktien- und Optionsmanagement	112
	10.1 Gewinnsicherungsstrategien beim Kauf eines Calls	112
	10.2 Gewinnsicherungsstrategien beim Kauf einer Aktie	114
	10.3 Reparaturstrategien beim Kauf einer Aktie	115
	10.4 Reparaturstrategien beim Kauf eines Calls	116
	11 Anleihe- und Zinsoptionen	119
	11.1 Erscheinungsformen	119
	11.2 Zinscap, Zinsfloor und Zinscollar	121
	11.3 Besonderheiten bei der Bewertung von Zins- und Anleiheoptionen	126
	12 Weitere Einzelthemen zu Optionen	128
	12.1 Kontraktspezifikation und Margins für Optionen an der EUREX	128
	12.2 Aktienindexoptionen	131
	12.3 Aktien- und Indexanleihen	134
	12.4 Währungsoptionen (Devisenoptionen)	136
	12.5 Optionen im Vergleich zu Optionsscheinen	138
	12.6 Optionsanleihe	142
	12.7 Put-Call-Parität und Unternehmenswert	142
	13 Realoptionen	145
	13.1 Grundlagen	145
	13.2 Realoption am Beispiel einer Verzögerungsoption	148
	13.3 Bewertung von Realoptionen: Binomialmodell und Black-Scholes	155
	13.4 Das Wahlrecht auf Ausdehnung eines Projekts	159
	13.5 Wahlrecht zum Abbruch eines Investitionsprojekts	161
	14 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten	162
	15 Aufgaben zum Abschnitt B	168
	Teil C: Forwards und Futures	172
	1 Überblick und Grundlagen	173
	1.1 Gemeinsamkeiten und Unterschiede von Forwards und Futures	173
	1.2 Kennzeichen von Futures und Forwards	175
	1.3 Glattstellung, Variation Margin und Lieferung bei Futures	177
	1.4 Gründe für den Abschluss von Termingeschäften	180
	2 Preisbestimmung von Forwards und Futures	181
	2.1 Investitionsgüter und Konsumgüter	181
	2.2 Cost of Carry und der Preis eines Forwards	181
	2.3 Rechnerische Bestimmung des arbitragefreien Forwardpreises	183
	2.4 Arbitrage und Forwardpreis	185
	2.5 Gibt es einen Preisunterschied zwischen Forwards und Futures?	187
	3 Futures auf Aktienindizes	188
	3.1 Überblick	188
	3.2 Spekulieren und Hedgen mit Aktienindexfutures	189
	3.3 Vor- und Nachteile von Futures am Beispiel von Aktienindexfutures	194
	3.4 Preisbestimmung von Aktienindexfutures	196
	4 Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures)	197
	4.1 Zinstermingeschäfte im Überblick	197
	4.2 Spezifikation des BUND-Futures und CTD	198
	4.3 Preisbestimmung des BUND-Futures	201
	4.4 Spekulieren mit BUND-Futures	202
	4.5 Hedgen mit BUND-Futures	203
	5 Zinsfutures und Zinsforwards im Geldmarktbereich	208
	5.1 Überblick und Grundlagen	208
	5.2 Spekulieren und hedgen mit Geldmarktfutures	210
	5.3 Forward Rate Agreement (FRA)	212
	5.4 Preisbestimmung von FRAs und Geldmarktfutures	215
	6 Devisenforwards und -futures	218
	6.1 Preisbestimmung von Devisenforwards und -futures	218
	6.2 Spekulieren und Hedgen mit Devisentermingeschäften	220
	6.3 Devisenswaps und Swapsatz	221
	7 Weitere Einzelthemen zu Futures	223
	7.1 Optionen auf Futures	223
	7.2 Warentermingeschäfte	225
	8 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten	227
	9 Aufgaben zu Teil C	231
	Teil D: Swaps	234
	1 Überblick	235
	2 Zinsswaps	236
	2.1 Grundlagen	236
	2.2 Anwendungsmöglichkeiten	238
	2.3 Finanzintermediäre und Handelsusancen	240
	2.4 Komparative Vorteile und Bonitätsrisiken	242
	2.5 Bewertung von Zinsswaps	244
	2.6 Spekulieren, hedgen und Transaktionskosten	250
	3 Währungsswaps	253
	3.1 Grundlagen	253
	3.2 Anwendungsmöglichkeiten	254
	3.3 Komparative Vorteile und Währungsrisiken	258
	3.4 Bewertung von Währungsswaps	260
	3.5 Devisenswap und Währungsswap	261
	4 Weitere Arten von Swapvereinbarungen	263
	4.1 Swapvarianten	263
	4.2 Optionen auf Swaps	264
	4.3 Equity und Commodity Swaps	266
	5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten	268
	6 Aufgaben zu Teil D	270
	Teil E: Kreditderivate	271
	1 Kreditrisiko	272
	1.1 Ausfallrisiko, Rating und Verlustquote	272
	1.2 Ausfallwahrscheinlichkeiten	275
	1.3 Vom Kreditrisiko zum Kreditderivat	278
	2 Credit Default Swap	279
	2.1 Grundstruktur eines CDS	279
	2.2 Bewertung eines CDS	280
	2.3 Fairer Wert, Banken und ISDA	284
	2.4 Varianten von Credit Default Swaps	286
	3 Überblick über weitere Kreditderivate	287
	3.1 Credit Spread Produkte	287
	3.2 Total Return Swaps	289
	4 Kreditderivate im weiteren Sinne	292
	4.1 Überblick	292
	4.2 Credit Linked Note	293
	4.3 Pooling und Tranching	294
	5 Weitere Aspekte von Kreditderivaten	300
	5.1 Volumen, Teilnehmer und Struktur	300
	5.2 Motive zum Kauf und Verkauf von Kreditrisiken	302
	5.3 Besonderheiten von Kreditderivaten	304
	6 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten	306
	7 Aufgaben zu Teil E	309
	Teil F: Brauchen wir Derivate?	310
	1 Vorteile von Derivaten	310
	2 Risiken	313
	3 Erforderliche Regulierung des Marktes	318
	Teil G: Anhang	324
	1 Optionen	324
	1.1 Zufallsprozesse	324
	1.2 Binomialmodell	325
	2 Anleihebewertung	327
	2.1 Anleiherendite und Anleihepreis	327
	2.2 Bestimmungsfaktoren der Anleiherendite	330
	2.3 Duration einer Anleihe und Zinsrisikomanagement	331
	2.4 Zerobonds	334
	2.5 Ableitung der Kassazinssätze aus den Anleiherenditen	336
	2.6 Stückzinsen und „krumme Laufzeiten“	337
	Literaturverzeichnis	339
	Stichwortverzeichnis	342
	Impressum	350