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Cover |
1 |
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Zum Inhalt/Zum Autor |
2 |
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Titel |
3 |
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Vorwort zur dritten Auflage |
4 |
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Inhaltsübersicht |
7 |
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Inhaltsverzeichnis |
9 |
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Verwendete Abkürzungen |
14 |
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Teil A: Grundlagen |
15 |
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1 Finanzmarkt und Markt für Derivate |
16 |
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1.1 Transfer von Finanzmitteln |
16 |
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1.2 Transfer von Risiken |
17 |
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1.3 Kassageschäft und Termingeschäft |
19 |
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2 Akteure und Handelsplätze |
21 |
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2.1 Absicherer (Hedger) |
21 |
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2.2 Spekulanten |
21 |
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2.3 Händler (Market Maker) |
23 |
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2.4 Arbitrageure |
23 |
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2.5 Börsen- und OTC-Geschäfte |
24 |
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3 Risiko und Risikoberechnung |
27 |
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3.1 Risikoarten |
27 |
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3.2 Maßeinheiten für Risiko |
29 |
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3.3 Volatilität und Betrachtungsdauer |
31 |
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4 Zinsen |
33 |
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4.1 Zinsrechnung und Diskontierung |
33 |
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4.2 Kassazinssätze und Zinsstrukturkurve |
34 |
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4.3 Zinssatz, Laufzeit und Ausfallwahrscheinlichkeit |
35 |
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4.4 Zinsrechenmethoden und unterjährige Verzinsung |
37 |
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5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten |
41 |
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6 Aufgaben zu Teil A |
43 |
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Teil B: Optionen |
44 |
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1 Grundlagen |
45 |
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1.1 Bedingte und unbedingte Termingeschäfte |
45 |
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1.2 Terminologie bei Optionen |
45 |
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1.3 Ablauf eines Optionsgeschäfts |
47 |
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2 Kaufoption (Call) |
49 |
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2.1 GuV-Profil eines Calls |
49 |
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2.2 Vorteile und Risiken aus Käufersicht |
51 |
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2.3 Vorteile und Risiken aus Verkäufersicht |
53 |
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2.4 Gewinnchance mit Kapitalgarantie |
53 |
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2.5 Covered Call (gedeckte Stillhalterposition) |
54 |
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3 Verkaufsoption (Put) |
57 |
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3.1 GuV-Profil eines Puts |
57 |
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3.2 Vorteile und Risiken aus Käufersicht |
59 |
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3.3 Vorteile und Risiken aus Verkäufersicht |
60 |
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3.4 Protective Put (Put mit Schutzfunktion) |
60 |
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3.5 Aktienkauf mit Preisabschlag |
62 |
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4 Zwischenfazit |
65 |
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4.1 Richtige Anwendung von Optionen |
65 |
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4.2 Grundlegende Optionsstrategien und erwartete Kursbewegung |
66 |
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5 Grundlagen der Preisbestimmung |
68 |
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5.1 Terminologie |
68 |
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5.2 Preisgrenzen von Optionen zum Fälligkeitszeitpunkt |
69 |
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5.3 Preisuntergrenzen von Optionen während der Laufzeit |
70 |
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|
6 Einflussfaktoren auf den Optionspreis |
72 |
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6.1 Überblick |
72 |
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6.2 Optionspreis und Aktienkurs (Call) |
73 |
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6.3 Optionspreis und Aktienkurs (Put) |
76 |
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6.4 Optionspreis und Dividenden |
77 |
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|
6.5 Optionspreis und Laufzeit |
78 |
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6.6 Optionspreis und Volatilität |
79 |
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6.7 Optionspreis und Zinssatz |
80 |
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|
7 Zusammenhang zwischen Option und Basiswert |
81 |
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7.1 Risikoprofil für Kauf Put plus Verkauf Call |
81 |
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7.2 Put-Call-Parität bei europäischen Optionen |
82 |
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|
7.3 Put-Call-Parität bei amerikanischen Optionen |
83 |
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|
7.4 Put-Call-Parität als Risikoprofilgleichung |
84 |
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8 Optionsbewertungsmodelle |
87 |
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8.1 Ableitung und Anwendung des Black-Scholes-Modells |
87 |
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8.2 Ableitung und Anwendung des Binomialmodells |
89 |
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|
9 Weitergehende Optionsstrategien |
97 |
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9.1 Gewinnchance mit Kapitalgarantie |
97 |
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9.2 Spread-Kombinationen |
99 |
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9.3 Kombinationen aus Calls und Puts |
109 |
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10 Dynamisches Aktien- und Optionsmanagement |
112 |
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10.1 Gewinnsicherungsstrategien beim Kauf eines Calls |
112 |
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|
10.2 Gewinnsicherungsstrategien beim Kauf einer Aktie |
114 |
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|
10.3 Reparaturstrategien beim Kauf einer Aktie |
115 |
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|
10.4 Reparaturstrategien beim Kauf eines Calls |
116 |
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|
11 Anleihe- und Zinsoptionen |
119 |
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|
11.1 Erscheinungsformen |
119 |
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|
11.2 Zinscap, Zinsfloor und Zinscollar |
121 |
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|
11.3 Besonderheiten bei der Bewertung von Zins- und Anleiheoptionen |
126 |
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|
12 Weitere Einzelthemen zu Optionen |
128 |
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12.1 Kontraktspezifikation und Margins für Optionen an der EUREX |
128 |
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12.2 Aktienindexoptionen |
131 |
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|
12.3 Aktien- und Indexanleihen |
134 |
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|
12.4 Währungsoptionen (Devisenoptionen) |
136 |
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|
12.5 Optionen im Vergleich zu Optionsscheinen |
138 |
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|
12.6 Optionsanleihe |
142 |
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|
12.7 Put-Call-Parität und Unternehmenswert |
142 |
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|
13 Realoptionen |
145 |
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|
13.1 Grundlagen |
145 |
|
|
13.2 Realoption am Beispiel einer Verzögerungsoption |
148 |
|
|
13.3 Bewertung von Realoptionen: Binomialmodell und Black-Scholes |
155 |
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|
13.4 Das Wahlrecht auf Ausdehnung eines Projekts |
159 |
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|
13.5 Wahlrecht zum Abbruch eines Investitionsprojekts |
161 |
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|
14 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten |
162 |
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|
15 Aufgaben zum Abschnitt B |
168 |
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|
Teil C: Forwards und Futures |
172 |
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|
1 Überblick und Grundlagen |
173 |
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|
1.1 Gemeinsamkeiten und Unterschiede von Forwards und Futures |
173 |
|
|
1.2 Kennzeichen von Futures und Forwards |
175 |
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|
1.3 Glattstellung, Variation Margin und Lieferung bei Futures |
177 |
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|
1.4 Gründe für den Abschluss von Termingeschäften |
180 |
|
|
2 Preisbestimmung von Forwards und Futures |
181 |
|
|
2.1 Investitionsgüter und Konsumgüter |
181 |
|
|
2.2 Cost of Carry und der Preis eines Forwards |
181 |
|
|
2.3 Rechnerische Bestimmung des arbitragefreien Forwardpreises |
183 |
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|
2.4 Arbitrage und Forwardpreis |
185 |
|
|
2.5 Gibt es einen Preisunterschied zwischen Forwards und Futures? |
187 |
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|
3 Futures auf Aktienindizes |
188 |
|
|
3.1 Überblick |
188 |
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|
3.2 Spekulieren und Hedgen mit Aktienindexfutures |
189 |
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|
3.3 Vor- und Nachteile von Futures am Beispiel von Aktienindexfutures |
194 |
|
|
3.4 Preisbestimmung von Aktienindexfutures |
196 |
|
|
4 Futures auf Staatsanleihen (Fixed-Income Futures) |
197 |
|
|
4.1 Zinstermingeschäfte im Überblick |
197 |
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|
4.2 Spezifikation des BUND-Futures und CTD |
198 |
|
|
4.3 Preisbestimmung des BUND-Futures |
201 |
|
|
4.4 Spekulieren mit BUND-Futures |
202 |
|
|
4.5 Hedgen mit BUND-Futures |
203 |
|
|
5 Zinsfutures und Zinsforwards im Geldmarktbereich |
208 |
|
|
5.1 Überblick und Grundlagen |
208 |
|
|
5.2 Spekulieren und hedgen mit Geldmarktfutures |
210 |
|
|
5.3 Forward Rate Agreement (FRA) |
212 |
|
|
5.4 Preisbestimmung von FRAs und Geldmarktfutures |
215 |
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|
6 Devisenforwards und -futures |
218 |
|
|
6.1 Preisbestimmung von Devisenforwards und -futures |
218 |
|
|
6.2 Spekulieren und Hedgen mit Devisentermingeschäften |
220 |
|
|
6.3 Devisenswaps und Swapsatz |
221 |
|
|
7 Weitere Einzelthemen zu Futures |
223 |
|
|
7.1 Optionen auf Futures |
223 |
|
|
7.2 Warentermingeschäfte |
225 |
|
|
8 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten |
227 |
|
|
9 Aufgaben zu Teil C |
231 |
|
|
Teil D: Swaps |
234 |
|
|
1 Überblick |
235 |
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|
2 Zinsswaps |
236 |
|
|
2.1 Grundlagen |
236 |
|
|
2.2 Anwendungsmöglichkeiten |
238 |
|
|
2.3 Finanzintermediäre und Handelsusancen |
240 |
|
|
2.4 Komparative Vorteile und Bonitätsrisiken |
242 |
|
|
2.5 Bewertung von Zinsswaps |
244 |
|
|
2.6 Spekulieren, hedgen und Transaktionskosten |
250 |
|
|
3 Währungsswaps |
253 |
|
|
3.1 Grundlagen |
253 |
|
|
3.2 Anwendungsmöglichkeiten |
254 |
|
|
3.3 Komparative Vorteile und Währungsrisiken |
258 |
|
|
3.4 Bewertung von Währungsswaps |
260 |
|
|
3.5 Devisenswap und Währungsswap |
261 |
|
|
4 Weitere Arten von Swapvereinbarungen |
263 |
|
|
4.1 Swapvarianten |
263 |
|
|
4.2 Optionen auf Swaps |
264 |
|
|
4.3 Equity und Commodity Swaps |
266 |
|
|
5 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten |
268 |
|
|
6 Aufgaben zu Teil D |
270 |
|
|
Teil E: Kreditderivate |
271 |
|
|
1 Kreditrisiko |
272 |
|
|
1.1 Ausfallrisiko, Rating und Verlustquote |
272 |
|
|
1.2 Ausfallwahrscheinlichkeiten |
275 |
|
|
1.3 Vom Kreditrisiko zum Kreditderivat |
278 |
|
|
2 Credit Default Swap |
279 |
|
|
2.1 Grundstruktur eines CDS |
279 |
|
|
2.2 Bewertung eines CDS |
280 |
|
|
2.3 Fairer Wert, Banken und ISDA |
284 |
|
|
2.4 Varianten von Credit Default Swaps |
286 |
|
|
3 Überblick über weitere Kreditderivate |
287 |
|
|
3.1 Credit Spread Produkte |
287 |
|
|
3.2 Total Return Swaps |
289 |
|
|
4 Kreditderivate im weiteren Sinne |
292 |
|
|
4.1 Überblick |
292 |
|
|
4.2 Credit Linked Note |
293 |
|
|
4.3 Pooling und Tranching |
294 |
|
|
5 Weitere Aspekte von Kreditderivaten |
300 |
|
|
5.1 Volumen, Teilnehmer und Struktur |
300 |
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|
5.2 Motive zum Kauf und Verkauf von Kreditrisiken |
302 |
|
|
5.3 Besonderheiten von Kreditderivaten |
304 |
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|
6 Was Sie unbedingt wissen und verstanden haben sollten |
306 |
|
|
7 Aufgaben zu Teil E |
309 |
|
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Teil F: Brauchen wir Derivate? |
310 |
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|
1 Vorteile von Derivaten |
310 |
|
|
2 Risiken |
313 |
|
|
3 Erforderliche Regulierung des Marktes |
318 |
|
|
Teil G: Anhang |
324 |
|
|
1 Optionen |
324 |
|
|
1.1 Zufallsprozesse |
324 |
|
|
1.2 Binomialmodell |
325 |
|
|
2 Anleihebewertung |
327 |
|
|
2.1 Anleiherendite und Anleihepreis |
327 |
|
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2.2 Bestimmungsfaktoren der Anleiherendite |
330 |
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2.3 Duration einer Anleihe und Zinsrisikomanagement |
331 |
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2.4 Zerobonds |
334 |
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2.5 Ableitung der Kassazinssätze aus den Anleiherenditen |
336 |
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|
2.6 Stückzinsen und „krumme Laufzeiten“ |
337 |
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Literaturverzeichnis |
339 |
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Stichwortverzeichnis |
342 |
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Impressum |
350 |
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