Cover	1
	Zum Inhalt_Autor	2
	Titel	3
	Vorwort zur 11. Auflage	4
	Vorwort zur 1. Auflage	5
	Inhaltsübersicht	6
	Inhaltsverzeichnis	8
	Abkürzungsverzeichnis	16
	Teil A: Begriffliche Grundlagen	20
	1. Kapitel: Der Betriebsprozess als güterwirtschaftlicher und finanzwirtschaftlicher Prozess	20
	1.1 Interdependenzen zwischen güterwirtschaftlichem und finanzwirtschaftlichem Prozess	20
	1.2 Der Finanzierungsbegriff	21
	1.3 Schematisches Beispiel der Beziehungen zwischen Güter- und Zahlungsströmen	24
	2. Kapitel: Die Finanzierungsarten	31
	2.1 Überblick	31
	2.2 Gliederung nach der Kapitalherkunft	32
	2.3 Gliederung nach der Rechtsstellung der Kapitalgeber	39
	3. Kapitel: Liquidität und finanzielles Gleichgewicht	42
	3.1 Der Begriff der Liquidität	42
	3.2 Das finanzielle Gleichgewicht	44
	3.3 Liquiditätskennzahlen	45
	3.4 Liquiditätsaussagen mit Hilfe von Zahlungsstromanalysen	46
	3.4.1 Die Cashflow-Analyse	46
	3.4.2 Bewegungsbilanz und Kapitalflussrechnung	53
	4. Kapitel: Finanzierungsregeln	56
	4.1 Begriff und Aufgaben von Finanzierungsregeln	56
	4.2 Die horizontalen Kapital-Vermögensstrukturregeln	57
	4.2.1 Die goldene Finanzierungsregel	57
	4.2.2 Die goldene Bilanzregel	59
	4.3 Die vertikale Kapitalstrukturregel	60
	5. Kapitel: Kennzahlen	68
	5.1 Umgang mit Kennzahlen	69
	5.1.1 Kennzahlen aus Peergroup-Vergleichen	70
	5.1.2 Kennzahlen aus dem Zeitvergleich	71
	5.1.3 Unternehmen in besonderen Situationen	72
	5.1.4 Analyse von Konzernunternehmen	73
	5.2 Rentabilitätskennzahlen	73
	5.2.1 Gesamtkapitalrentabilität	74
	5.2.2 Eigenkapitalrentabilität	74
	5.2.3 Umsatzrentabilität	75
	5.2.4 Kapitalumschlaghäufigkeit	75
	5.3 Kennzahlen zur Untersuchung der finanziellen Struktur	76
	5.3.1 Langfristige Deckungsgrade	76
	5.3.1.1 Anlagendeckungsgrad I	76
	5.3.1.2 Anlagendeckungsgrad II	77
	5.3.2 Analyse der Liquiditätsgrade	77
	5.3.2.1 Liquidität 1. Grades	77
	5.3.2.2 Liquidität 2. Grades	78
	5.3.2.3 Liquidität 3. Grades	78
	5.4 Kennzahlen zur Untersuchung der Vermögensstruktur	79
	5.4.1 Das Verhältnis von Anlage- zu Umlaufvermögen	79
	5.4.1.1 Umlaufintensität	79
	5.4.1.2 Sachanlagenintensität	79
	5.4.1.3 Vermögenskonstitution	79
	5.4.2 Kennzahlen zur Untersuchung der Investitions- und Abschreibungspolitik	80
	5.4.2.1 Anlageabnutzungsgrad	80
	5.4.2.2 Investitionsquote	80
	5.4.2.3 Abschreibungsquote	81
	5.4.2.4 Wachstumsquote	81
	5.4.3 Analyse des Working Capital	81
	5.4.3.1 Working-Capital-Intensität	82
	5.4.3.2 Debitorenlaufzeit	82
	5.4.3.3 Kreditorenlaufzeit	82
	5.4.3.4 Umschlagdauer der Vorräte	83
	5.5 Kennzahlen zur Untersuchung der Kapitalstruktur	83
	5.5.1 Eigenkapitalquote	83
	5.5.2 Fremdkapitalquote	84
	5.5.3 Verschuldungskoeffizient	84
	5.6 Kennzahlen zur Erfolgsstruktur	85
	5.6.1 Materialaufwandsquote	85
	5.6.2 Rohertragsquote	85
	5.6.3 Sonstige betriebliche Ergebnisquote	86
	5.6.4 Forschungs- und Entwicklungsquote	86
	5.6.5 Finanzergebnisquote	86
	5.6.6 Zinsaufwandsquote	87
	5.7 Kapitalflussrechnung als Instrument der Jahresabschlussanalyse	87
	5.7.1 Cashflow-Marge	88
	5.7.2 Entschuldungsfähigkeit	88
	5.7.3 Dynamischer Verschuldungsgrad	88
	5.7.4 Innenfinanzierungsfähigkeit	89
	5.7.5 Investitionsgrad	89
	Teil B: Die Aussenfinanzierung	91
	6. Kapitel: Die Eigenfinanzierung	91
	6.1 Der Einfluss der Rechtsform auf die Möglichkeiten der Eigenkapitalbeschaffung	91
	6.1.1 Die Eigenkapitalbeschaffung der Einzelunternehmung	92
	6.1.2 Die Eigenkapitalbeschaffung der Personengesellschaft	94
	6.1.3 Die Eigenkapitalbeschaffung der GmbH	96
	6.1.4 Die Eigenkapitalbeschaffung der Aktiengesellschaft	99
	6.1.4.1 Begriff und Bedeutung der Aktien	99
	6.1.4.2 Aktienarten	100
	6.1.4.3 Die Ermittlung des Werts von Aktien	109
	6.1.5 Die Eigenkapitalbeschaffung der Genossenschaften	112
	6.2 Kapitalerhöhung und Kapitalherabsetzung	114
	6.2.1 Die Gründung	115
	6.2.1.1 Überblick	115
	6.2.1.2 Die Gründung einer GmbH	116
	6.2.1.3 Die Gründung einer Aktiengesellschaft	121
	6.2.2 Die Kapitalerhöhung	123
	6.2.2.1 Begriff und Motive der Kapitalerhöhung	123
	6.2.2.2 Die Kapitalerhöhung der Einzelunternehmung und der Personengesellschaften	125
	6.2.2.3 Die Kapitalerhöhung der GmbH	127
	6.2.2.4 Die Kapitalerhöhung der Aktiengesellschaft	128
	6.2.3 Die Kapitalherabsetzung	139
	6.2.3.1 Begriff und Arten der Kapitalherabsetzung	139
	6.2.3.2 Die Kapitalherabsetzung durch Abfindung eines Gesellschafters	141
	6.2.3.3 Die ordentliche Kapitalherabsetzung der Aktiengesellschaft	142
	6.2.3.4 Die Sanierung	144
	6.3 Der Börsengang	149
	6.3.1 Motive und Voraussetzungen für einen Börsengang	150
	6.3.2 Die Börsensegmente und Indizes der Frankfurter Wertpapierbörse	151
	6.3.2.1 Börsensegmente der Frankfurter Wertpapierbörse	151
	6.3.2.2 Indizes der Frankfurter Wertpapierbörse	153
	6.3.3 Der Prozess des Börsengangs	154
	6.3.3.1 Phase 1: Planung und Vorbereitung	155
	6.3.3.2 Phase 2: Strukturierung	157
	6.3.3.3 Phase 3: Marketing – Investor Relations, Pre-Marketing, und Roadshow	162
	6.3.3.4 Phase 4: Preisfindung, Zuteilung und Kursstabilisierung	163
	6.3.3.5 Phase 5: Nach der Handelsaufnahme	166
	6.4 Der Rückzug von der Börse – Delisting	169
	6.4.1 Der Begriff des Delisting	170
	6.4.2 Gründe für ein Delisting	170
	6.4.3 Arten des Delisting	171
	6.4.4 Das kapitalmarktrechtliche Delisting	172
	6.4.4.1 Das Verfahren	172
	6.4.4.2 Gesellschaftsrechtliche Erfordernisse	174
	6.4.5 Das gesellschaftsrechtliche Delisting	178
	6.4.5.1 Relevante Umwandlungsvorgänge	178
	6.4.5.2 Delisting durch aktienrechtliche Maßnahmen	180
	6.4.6 Der Wechsel des Börsensegments als Fall des Delisting?	182
	6.4.7 Zusammenfassung	184
	6.5 Venture Capital	185
	6.5.1 Begriff des Venture-Capital	185
	6.5.2 Varianten der Beteiligungsfinanzierung	186
	6.5.2.1 Early-Stage-Finanzierungen (Venture-Capital-Finanzierungen)	186
	6.5.2.2 Later-Stage-Finanzierungen (Private-Equity-Finanzierungen)	188
	6.5.3 Segmente und Teilnehmer des Venture Capital Markts	188
	6.5.3.1 Informelles Venture Capital	188
	6.5.3.2 Formelles Venture Capital	189
	6.5.3.3 Unterscheidung der Venture-Capital Gesellschaften	189
	6.6 Private Equity	190
	6.6.1 Private-Equity-Finanzierungen	191
	6.6.1.1 Begriffsbestimmung	191
	6.6.1.2 Grundmodell eines Private-Equity-Fonds	192
	6.6.1.3 Anlässe der Beteiligungsfinanzierung	193
	6.6.1.4 Beteiligungsarten	197
	6.6.1.5 Bewertung von Private-Equity-Investments	199
	6.6.1.6 Anbietergruppen von Beteiligungskapital (Kapitalbeteiligungsgesellschaften)	200
	6.6.1.7 Organisatorische Aspekte	202
	6.6.1.8 Die Arbeitsweise von Kapitalbeteiligungsgesellschaften	204
	7. Kapitel: Die Mezzanine-Finanzierung	212
	7.1 Begriff des Mezzanine-Kapitals	212
	7.2 Unterschiede zwischen Mezzanine-Kapital, Eigenkapital und Fremdkapital	214
	7.3 Mezzanine-Finanzierungsinstrumente	215
	7.3.1 Vorzugsaktien	215
	7.3.2 Gesellschafterdarlehen	216
	7.3.3 Atypisch stille Beteiligung	216
	7.3.4 Optionsanleihe	217
	7.3.5 Wandelanleihe	217
	7.3.6 Genussrechte/-scheine	217
	7.3.7 Typisch stille Beteiligung	217
	7.3.8 Partiarisches Darlehen	217
	7.3.9 Verkäuferdarlehen	218
	7.3.10 Nachrangdarlehen	218
	7.3.11 Hochzinsanleihe	218
	7.3.12 Schuldscheindarlehen	218
	7.4 Klassifizierung mezzaniner Finanzierungsinstrumente	219
	7.4.1 Equity Mezzanine und Debt Mezzanine	219
	7.4.2 Privatplatzierungsinstrumente und Kapitalmarktinstrumente	220
	7.4.3 Individuelles und standardisiertes Mezzanine-Kapital	220
	7.4.3.1 Standardisiertes Mezzanine-Kapital	221
	7.4.3.2 Individuelles Mezzanine-Kapital	223
	7.5 Strukturierung einer Mezzanine-Finanzierung	223
	7.6 Kosten einer Mezzanine-Finanzierung	225
	7.7 Anlässe einer Mezzanine-Finanzierung und Investitionskriterien von Mezzanine-Gebern	226
	7.8 Vor- und Nachteile von Mezzanine-Kapital für mittelständische Unternehmen	227
	8. Kapitel: Die Fremdfinanzierung	232
	8.1 Charakteristik und Einteilung der Fremdfinanzierung	232
	8.2 Die Grundlagen der Kreditsicherung	235
	8.2.1 Die Kreditwürdigkeitsprüfung	236
	8.2.2 Externes Rating	238
	8.2.3 Die Instrumente der Kreditsicherung	240
	8.2.3.1 Überblick über die Arten von Kreditsicherheiten	240
	8.2.3.2 Die Personalsicherheiten	241
	8.2.3.3 Die Sachsicherheiten	244
	8.2.3.4 Die Kreditversicherung	253
	8.2.3.5 Covenants	257
	8.2.3.6 Nutzen und Kosten der Kreditsicherung	259
	8.3 Die langfristige Fremdfinanzierung	261
	8.3.1 Langfristige Darlehen	262
	8.3.1.1 Charakteristik des langfristigen Darlehens	262
	8.3.1.2 Quellen der langfristigen Darlehensfinanzierung	263
	8.3.1.3 Tilgungsformen langfristiger Darlehen	266
	8.3.2 Syndizierte Kredite	275
	8.3.2.1 Begriff und Abgrenzung	275
	8.3.2.2 Banken und ihre Aufgaben als Finanzierungsmittler	276
	8.3.2.3 Phasen eines syndizierten Kredits	279
	8.3.3 Finanzkredite der Außenhandelsfinanzierung	282
	8.3.3.1 Kreditgeber	282
	8.3.3.2 Lieferantenkredite	283
	8.3.3.3 Bestellerkredite	284
	8.3.4 Akquisitionsfinanzierung	286
	8.3.4.1 Begriffsbestimmung	286
	8.3.4.2 Formen von Akquisitions- und Buy-out-Finanzierungen	288
	8.3.4.3 Funktionsweise eines Leveraged Buy-outs	290
	8.3.4.4 Erfolgsfaktoren einer LBO-Finanzierung	293
	8.3.4.5 Grundstruktur einer Akquisitionsfinanzierung	296
	8.3.4.6 Strukturierung der Instrumente einer Akquisitionsfinanzierung	298
	8.3.4.7 Ablauf einer Akquisitionsfinanzierung	303
	8.3.5 Projektfinanzierung	304
	8.3.6 Schuldscheindarlehen	306
	8.3.6.1 Begriff und Ausstattung von Schuldscheindarlehen	306
	8.3.6.2 Die Vergabe von Schuldscheindarlehen	308
	8.3.7 Industrieobligationen	310
	8.3.7.1 Allgemeine Charakteristik der Industrieobligationen	310
	8.3.7.2 Genehmigungspflicht für Industrieobligationen	312
	8.3.7.3 Formen der Begebung von Industrieobligationen	315
	8.3.7.4 Ausstattung von Industrieobligationen	317
	8.3.8 Wandelschuldverschreibungen	330
	8.3.8.1 Allgemeine Charakteristik und Begebung von Wandelschuldverschreibungen	330
	8.3.8.2 Die Ausstattung von Wandelschuldverschreibungen	331
	8.3.8.3 Sicherung der Rechte von Wandelobligationären bei Kapitalerhöhungen (Verwässerungsschutzklauseln)	335
	8.3.8.4 Neuere Entwicklungen am Markt für Wandelschuldverschreibungen	339
	8.3.8.5 Zusammenfassende Übersicht	342
	8.3.9 Optionsschuldverschreibungen	343
	8.3.10 Gewinnschuldverschreibungen	349
	8.3.11 Genussscheine	350
	8.3.12 Leasing	355
	8.3.12.1 Historie und Begriff des Leasings	355
	8.3.12.2 Leasing-Markt und Leasing-Güter	356
	8.3.12.3 Die Beteiligten eines Leasing-Geschäfts	357
	8.3.12.4 Leasingerlasse/Steuerliche Zurechnung	357
	8.3.12.5 Leasingerlasse/Voll- und Teilamortisationsverträge	359
	8.3.12.6 Weitere Vertragsarten/Leasingformen: Finance Lease und Operate-Lease	361
	8.3.12.7 Besonderheiten des Leasings in Abgrenzung zum Kauf	361
	8.4 Die kurzfristige Fremdfinanzierung	366
	8.4.1 Lieferantenkredit	367
	8.4.2 Kundenanzahlungen	371
	8.4.3 Factoring	371
	8.4.4 Asset-Backed-Finanzierungen	375
	8.4.4.1 Begriffsbestimmung	375
	8.4.4.2 Einordnung und Abgrenzung	375
	8.4.4.3 Entstehung und Entwicklung	377
	8.4.4.4 Ablauf einer ABS-Transaktion	377
	8.4.4.5 Besicherungstechniken (Credit Enhancement)	382
	8.4.4.6 Tranchenbildung	383
	8.4.4.7 Voraussetzungen	383
	8.4.4.8 Vorteile	384
	8.4.4.9 Risiken	384
	8.4.5 Kontokorrentkredit	385
	8.4.5.1 Begriff und Aufgaben des Kontokorrentkredits	385
	8.4.5.2 Die Kosten des Kontokorrentkredits	386
	8.4.6 Lombardkredit	391
	8.4.7 Wechselkredit	392
	8.4.7.1 Rechtsgrundlagen und Funktionen des Wechsels	392
	8.4.7.2 Diskontkredit	395
	8.4.7.3 Akzeptkredit	397
	8.4.8 Rembours- und Negoziationskredit	397
	8.4.9 Forfaitierung	401
	8.4.10 Avalkredit	403
	8.4.11 Commercial Paper und Medium Term Notes	404
	8.5 Cash Pooling	406
	8.5.1 Konzeption des Cash Pooling	406
	8.5.1.1 Aufbau und Ziele eines Cash Pool	406
	8.5.1.2 Overlay Structure vs. One-Bank Solution	407
	8.5.1.3 Rechtliche und steuerrechtliche Implikationen des Cash Pooling	408
	8.5.1.4 Kritische Reflexion des Cash Pooling	409
	8.5.2 Arten des Cash Pooling	410
	8.5.2.1 Cash Concentration	410
	8.5.2.2 Notional Pooling	411
	8.5.3 Varianten des Cash Pooling	412
	8.5.3.1 Domestic Pooling	412
	8.5.3.2 Cross Border Pooling	413
	8.5.4 Cash Pooling in der Praxis	415
	8.5.4.1 Cash-Pooling-Modelle in der Praxis	415
	8.5.4.2 Entscheidungskriterien für das Cash-Pooling-Modell	417
	8.6 Instrumente zur Begrenzung von Zinsänderungs- und Währungsrisiken	419
	8.6.1 Überblick	419
	8.6.2 Vereinbarung von Zinsgrenzen (Zins-Cap, Zins-Floor)	420
	8.6.3 Forward Rate Agreement	424
	8.6.4 Swaps	425
	Teil C: Die Innenfinanzierung	432
	9. Kapitel: Die Selbstfinanzierung	432
	9.1 Die offene Selbstfinanzierung	432
	9.2 Die stille Selbstfinanzierung	440
	9.3 Steuerliche Sonderabschreibungen als Instrument staatlicher Finanzierungshilfen	442
	10. Kapitel: Die Finanzierung aus Abschreibungen	445
	10.1 Begriff und bilanzielle Auswirkung von Abschreibungen	445
	10.2 Der Kapazitätserweiterungseffekt	445
	10.2.1 Erweiterung der Periodenkapazität aus Abschreibungsgegenwerten	445
	10.2.2 Erweiterung der Gesamtkapazität aus Abschreibungsgegenwerten	453
	10.2.3 Reduzierung des externen Kapitalbedarfs durch Einsatz von Abschreibungsgegenwerten	458
	10.2.4 Einschränkungen des Kapazitätserweiterungseffekts	459
	11. Kapitel: Die Finanzierung durch Pensionsrückstellungen	460
	11.1 Begriff, Aufgabe und Ermittlung der Pensionsrückstellungen	460
	11.2 Der Finanzierungseffekt der Pensionsrückstellungen	464
	12. Kapitel: Die Finanzierung durch Verkürzung der Kapitalbindungsdauer und Vermögensumschichtung	472
	12.1 Überblick	472
	12.2 Reduzierung der Außenstände	473
	12.3 Reduzierung der Vorräte	475
	12.4 Reduzierung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens	477
	12.5 Sale-and-Lease-Back-Geschäfte	477
	Literaturverzeichnis	481
	Sachverzeichnis	490
	Impressum	503